专题：中国资产吸引力回升 基本面成市场核心驱动力
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来源：面包财经
截至3月2日收盘，A股有22家上市券商披露了2025年业绩预告或业绩快报 ，均实现盈利 。
数据显示 ，17家披露业绩预告的上市券商中有16家预增，1家扭亏 。其中，国联民生 、国泰海通 、长江证券的归母净利润同比增长均超过100%。此外 ，方正证券、申万宏源 、华西证券等8家券商预计2025年归母净利润同比变动下限均在50%以上 。天风证券（维权）则实现扭亏 。
除此之外 ，还有5家上市券商披露了2025年度业绩快报，其中4家券商的营收净利润均实现双位数增长 ，华安证券和中信证券的营收增长较快 ，国海证券的归母净利润增长最快。
3家净利润同比变动下限超100%，天风证券扭亏
数据显示 ，17家发布业绩预告的上市券商均实现盈利 ，其中16家预增，1家实现扭亏 。
图1：已披露2025年度业绩预告的上市券商净利润情况
公告显示 ，国联民生预计2025年度实现归母净利润20.08亿元 ，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加人民币16.11亿元 ，同比增长406%左右 。公司表示业绩预增主要由于两方面 ，一是报告期内，公司完成通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权，并将其纳入财务报表合并范围。二是由于上年同期比较基数较小 ，本期经营业绩同比大幅提升。
国泰海通预计2025年年度实现归母净利润275.33亿元到280.06亿元 ，与上年同期的130.24亿元相比，将增加145.09亿元到149.82亿元 ，同比增加111%到115% 。公司表示 ，2025年，国内资本市场活跃度与景气度上行 ，优化升级零售 、机构、企业三大客户服务体系 ，资产规模及经营业绩创历史新高 。此外因吸收合并海通证券股份有限公司所产生的负商誉计入营业外收入。
长江证券预计2025年实现归母净利润36.95亿元，较上年同期增长101.37% 。此外 ，天风证券预计2025年年度实现归母净利润1.25亿元到1.85亿元 ，与上年同期相比实现扭亏为盈 。
除上述四家以外，方正证券 、申万宏源 、华西证券、东北证券、东方证券 、中原证券 、中金公司、红塔证券预计2025年归母净利润同比变动下限均在50%以上。
国海证券 、华安证券净利润增逾四成
除上述17家公布2025年业绩预告的上市券商以外 ，还有5家上市券商公布了业绩快报 ，其中，中信证券 、招商证券、光大证券 、华安证券的营收净利润均呈双位数增长 。
图2：已披露2025年度业绩快报的上市券商营收与归母净利润
2026年1月15日，中信证券发布2025年度业绩快报 ，公司实现营业收入748.30亿元 ，实现归母净利润300.51亿元，同比分别增长28.75% 、38.46% 。中信证券表示 ，业绩大幅增长主要由于2025年国内资本市场整体呈上行态势 ，市场交投活跃度显著提升，公司的经纪、投资银行 、自营业务等收入均实现较快增长。此外 ，公司推进国际化布局 ，叠加香港市场的良好表现，公司境外收入实现较快增长 。
1月30日 ，华安证券发布2025年度业绩快报 ，公司实现营业收入50.64亿元，同比增长30.94% ，实现归母净利润21.04亿元 ，同比增长41.64% 。公司表示，由于资本市场的活跃，公司在财富管理 、证券投资、投资银行等业务实现较快增长。
数据显示 ，5家发布2025年业绩快报的上市券商中 ，国海证券是唯一一家营收增速低于10%的券商，2025年实现营收34.52亿元 ，同比增长7.14% ，但该公司的归母净利润增长较快，同比增长达78.88% 。公告显示 ，2025年 ，国内二级市场主要股票指数同比增长，公司形成差异化竞争优势 ，其财富管理 、研究等业务收入同比实现增长 ，2025年公司实现归母净利润7.66亿元 。
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